“戴姆勒收购威胁论”是针对中国买家？

3月23日，人类又见证历史了。美联储祭出了“海王”，从大水漫灌到直接跳海的“无限量QE”。“无底线印钱”、“梭哈式宽松”、“购买一切”……一时间财经类媒体的词汇都不够用了。然而市场虽然没有再来一个“黑色星期一”，美国时间3月23日道琼斯指数收盘时，依然跌了3个点。

作为制造业支柱之一，汽车板块也没有幸免于难。短短一个月，通用和特斯拉的身家都蒸发了一半甚至更多。全球股灾，大西洋彼岸的汽车强国德国也被连累。

大众汽车跌出了5年新低，股价甚至低于2015年柴油门爆发。戴姆勒股价更是位于2009年经济危机之后的历史低位，相比于2018年吉利90亿美元收购戴姆勒9.69%股权时，戴姆勒股价已经跌了将近70%，吉利持有的股份账面亏损超过60亿美元。

如今戴姆勒市值的大幅蒸发，让德国政客非常焦虑。

据外媒报道，为了保护德国企业不被外资恶意收购，德国政府将向企业提供流动性支持，将为此开出1560亿欧元预算。当然这么大的预算显然不止针对戴姆勒一家。（恶意收购是在未经对方董事会允许，不管对方是否同意的情况下，所进行的强制收购。）

“近两年大量中国买家到德国收购各类企业”，一位在德国从事商务翻译的华人表示。

而戴姆勒似乎是德国三大车企里最容易被收购的。

首先，无论品牌还是产品层面，戴姆勒在汽车行业都属于优质资产；其次，相比于大众的体量，收购戴姆勒需要的资金少很多，120多亿欧元就能达到控股50%；然后，由于大众的国有背景，宝马大股东匡特家族持股太高，戴姆勒是外资收购德国三大车企第一甚至唯一选择。

除了2018年吉利斥资收购9.69%股权，成为戴姆勒第一大股东。2019年5月，路透社报道，北汽集团计划增持奔驰母公司戴姆勒集团4%-5%的股份，让所持股份达到10%。尤其对于吉利来说，再花100亿欧元又何妨？

当然实际操作并不像理论上“有钱就能买买买”这么简单。

“没有纯粹的市场经济，都有政治干预。”银河证券分析师表示，德国政府可以在监管层面直接设卡。

众所周知，吉利上次收购戴姆勒股票就受到德联邦金融监管局的调查，怀疑没有尽到“及时通报”义务，在几个月后才正式获得合规性认可。而这仅仅是程序合规性的调查。

2018年，德国经济部发言人Baron曾提到，吉利在戴姆勒的持股比例尚未达到会触发审查的25%。也就是说，如果没有政府层面的首肯，想通过二级市场恶意收购的方式控股戴姆勒是不太可能。除非出现2008-2009次贷危机的情况。

彼时，通用、福特等美国三大车企同时需要救助，而政府无力全部援手，只能割舍克莱斯勒给意大利车企菲亚特。即使在这种情况下，政府也有权利排除一些收购者。例如美国本土车企收购，很可能会排除中国买家。（至于海外并购有没有可能通过幕后出资逃避监管？涉及违规和企业诚信，不做讨论。）

“戴姆勒现在不需要政府补助”。2月23日，为表示戴姆勒还没有政客想得那般脆弱，戴姆勒CEO康林松（Ola Källenius）在接受德国《商报》采访时表示，戴姆勒目前运营良好，尽管受到新型冠状病毒疫情冲击，集团仍将延续原定的股息分红计划。“我们的现金流稳定。未来几周的重点在于保证流动资金”。

在被问到吉利和北汽希望增持戴姆勒股份时，康松林证实“这并非谣言”。他说：“事实是，我们有吉利与北汽两个长期股东，我们的合作顺利而卓越，这也将继续持续下去”。

2月11日，戴姆勒集团发布了2019年财报，净利润为27亿欧元，同比下跌64%。净利润下滑，主要问题并不在经营层面，而是柴油门导致的罚款和赔偿占用了40亿欧元的资金。为此，戴姆勒2020年将继续降本，包括全球裁员等措施。此时的疫情危机对戴姆勒来说确实有点雪上加霜，但是2月份奔驰也是中国市场销量下滑幅度最小的品牌之一。

总之，控股不易，但适量增持此时还是“好价”。现在美联储放出“海王”，给市场补充流动性，不排除优质资产价格将会触底反弹。

--END--

汽车后市场物流调研问卷

我们非常重视您的宝贵意见

此次调查问卷仅用于数据分析

请大家放心参与本次问卷

只需占用您几分钟时间

扫码或识别上方二维码

注：本次调查不会给您个人带来任何不利的影响，您所填写的资料，我们将严格保密，请放心填写。