汽车行业未来3大增长点：出海、智能驾驶、零部件供应链

我国汽车工业从成长期迈入成熟期(2010-2022年销量复合增速3%)，面临三大特征、五大变化。三大特征分别为：1、总量红利逐渐淡化，汽车销量低增速常态化;2、新旧产能切换，整车格局生变;3、电动智能化变革(新技术加速搭载上车、国产整车和零部件面临巨大投资机遇。五大变化分别对应产品属性、生产工艺、电子电气(EE)架构、成本结构、商业模式的变化。

在此背景下，汽车行业未来3大增长点将出现在：

增长点一：

乘用车出口全球第一，零部件积极出海建厂。我国整车出口持续突破，2023年1-10月中国乘用车累计出口360万辆，同比+73%，全球第一。国内车企上汽、奇瑞、吉利等具备完整配套体系;比亚迪、蔚来、小鹏等结合当地用车情况包括直营、授权、租赁、订阅等制度，快速打开海外市场，预计明年出口销量有望达到600万辆，同比+24%。同时，零部件出海增长，国内汽车零部件承接全球汽车工业数十年，生产工艺和成本管控能力优秀，近年来逐步跟随客户进行属地化供货(北美、墨西哥、欧洲、东南亚等)，有望开拓新的增量市场。

出海有望成为汽车产业链重要的板块性机会。汽车电气化、智能化是全球性的大趋势，当前海外进程整体慢于国内，且产品性价比显著弱于国内。中国汽车零部件企业的国际竞争力主要体现在技术创新和成本控制上。以轻量化技术领域为例，中国企业通过不断的技术研发和创新，已经能够提供与国际先进水平相媲美的产品。例如，某些中国企业已经掌握了大型高真空压铸工艺，这一技术的应用不仅可以提高生产效率，还能显著降低生产成本。此外，中国企业在海外市场的布局也为其提供了更多的市场机会。据不完全统计，已有超过20家中国零部件制造商在墨西哥建立了生产基地，以更好地服务北美市场。

增长点二：

智能驾驶奇点时刻将至。智能驾驶是人工智能的重要应用场景之一，用户基数大，全球14亿保有量汽车，具备广阔市场空间。2024年技术(特斯拉FSD端到端V12版本)+政策(L3试点推进)+爆款产品(华为、小米、新势力等)持续催化，具备L3能力的城市高阶智能驾驶车型销量渗透率有望突破单月5%，智能化产业进入加速时刻，看好智能驾驶感知层-决策层-执行层增量部件投资机会。

“智能化”是汽车新时代的主旋律。我们正逐渐告别续航焦虑时代，迎来智能出行的新时代。不论是特斯拉宣布准备将FSD智驾系统引入中国，还是如今几乎标配的智能座舱、激光雷达、辅助驾驶、高速NDA，几乎一瞬间，智能驾驶成为了汽车厂商间的“必争之地”。从渗透率数据看以高速自动辅助驾驶为代表的智驾技术在今年渗透率得到了跃升。但尽管如此，智能座舱、智能驾驶、可调悬挂等前沿技术渗透率仍在低位，往前看不仅潜在空间巨大，一旦技术进入普及阶段，渗透率快速提升将为产业链带来难得的发展机遇。

增长点三：

机器人与车端供应链高度重合度，2024年有望成为量产元年。人形机器人与智能驾驶汽车本质上可分为感知-决策-执行三个层面，车端零部件(电机、电控、减速器、滚柱丝杠、软件、传感器、轴承等)与机器人重合度高，较多车端Know how可沿用至机器人领域;特斯拉发布二代人形机器人视频加速行业进展，后续在大厂引领(特斯拉、小米、小鹏等)+技术迭代(FSD、AI大模型催化)+政策呵护三重催化下，人形机器人发展有望持续提速，2024年有望成为量产元年，带来相关产业链环节投资机遇。

文章转自“国信证券、金证研”
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（点击上图阅览《汽后视界》杂志第98期）