汽车后市场要变天？阿里天猫汽车、汽车超人、康众汽配成立新公司，目标5年内30000家汽车保养维修店通过“天猫车站”认证！

今天（2018年8月23日）一早，行业流传已久的重磅消息，终于放出。

阿里巴巴旗下天猫汽车宣布联手金固股份旗下汽车养护平台汽车超人、汽配供应链服务商康众汽配，成立汽车后市场新公司，共同组建汽服新零售支撑体系。

该协议由特维轮、阿里、康众汽配、其他投资者等于 2018 年 8 月 22 日签订，天猫将对优质门店认证“天猫车站”，9月份，新公司将启动新零售汽车服务门店招商，目标5年内升级30000家汽车保养、维修店通过“天猫车站”认证。

图片摘自 ac汽车

根据三方协议协议，阿里巴巴为新公司第一大股东，汽车超人为第二大股东，原康众创始人兼总裁商宝国出任首届CEO，天猫汽车后市场负责人蔡永志出任COO。新公司同时引入包括华平、云锋在内的知名投资者。

交易完成后，特维轮将持有合资公司约16.27%的股权，将成为合资公司第二大股东，阿里将持有合资公司约 46.97%股权，将成为合资公司第一大股东，其他股东合计持有合资公司约 36.76%股权。

01、汽车超人（金固股份）

根据金固股份公告显示，特维轮拟设立一家 100%持股的有限责任公司（“新供应链公司”），新供应链公司整体预计估值约为人民币5.85亿元，特维轮将以新供应链公司全部股权注入本次投资后的合资公司。

金固股份将旗下汽车后服务板块业务战略重组，将汽车超人业务拆分为汽服门店连锁及汽配供应链两大板块。汽车超人供应链板块也就是公告所称的新供应链公司，将与康众一起并入新公司，形成国内最大汽服支撑体系。

说实话，这是本次最让人看不懂的地方，这源于我个人对汽车超人的一个价值分析。汽车超人（而且还仅是供应链部分）真的值钱吗？

单纯在B2B业务端，在康众的渠道网络面前，汽车超人唯一优势点的品类是轮胎，这个可以给康众互补。其他的汽车超人的供应链渠道能力几乎可以忽略。尤其是业务收缩和沉寂两年左右。至于是否还有估值5.85亿的价值我是严重怀疑的。如果再联想上月汽车超人频繁入股区域汽修连锁，可能和这次升高估值有关。（这个话题我就不展开了，否则又被举报）

从结果上，汽车超人我认为是个落魄富二代，搭售成功。还抢了个第二股东。

02、阿里巴巴（天猫汽车）

阿里将以现金方式出资人民币16亿元（或等值美元），于增资同时，阿里将受让合资公司原股东的部分股权，同时阿里将促使其指定的主体与合资公司签署业务合作协议，授予合资公司淘宝、天猫相应汽车后服务类目（不含汽车用品）独家运营权。

阿里在这次又出钱（16亿），又出资源（淘宝、天猫相应汽车后服务类目独家运营权）。当然风格也是一如既往，占大股。

阿里的钱，会给康众模式带来一次库存资金压力释放。这个我在下一节康众部分分析。

阿里的线上流量还是非常有价值的资源。但是在过去自营（车码头）的尝试中，无疑是没有将这个资源用好。当然，没有用好的不止他一个，哪边还有个京东也是一直没有将自己的线上流量很好的用到线下门店的整合中去。

这次，天猫推出线下汽修维修终端认证品牌“天猫车站”，从资源端来看，应该和京东的“京车会”类似。但是，考验新公司的是，如何真正将淘宝、天猫的线上资源，以及B2B供应链等资源有效整合出能够真正将碎片化的维修终端门店的赋能产品，形成利益共同体。

至少，从过去“车码头”的经验来看，阿里还没找到答案。这也不是简单的阿里线上流量+康众供应链能够解答的。

03、康众

在过去一段时间，几个头部配件供应链平台中，康众的商业模式中有个硬伤。他的库存资金压力最大，因此，如果不在资金端能够超出对手几倍，会很难甩开对手。这次，阿里的入局，应该在某种程度解决了这个问题。

康众CEO商总多年的深耕，在供应链渠道下沉上除了区域的配件地头蛇。做的渗透率和扎实程度行业属于前列。而且新公司商总继续做第一任CEO。有了这两个资源的加持，就看新团队如何真正产生化学反应，将产业链打通。

阿里巴巴集团CEO张勇（逍遥子）和天猫总裁靖捷先生来到康众门店和F6公司深度走访交流

打通产业链的七龙珠：易耗品、全车件、保险、落地服务商、汽修终端门店（最大入口）、C端流量（小入口）、人才。

至少目前这个组合，是目前后市场上集的相对比较多的了。但是，其中最重要的一颗，汽修终端门店。能否突破，依然未知。

这家新的公司面临的几个问题：

1、团队整合

2、线下维修终端的整合能力（真正整合，而不是仅仅挂牌）

3、多SKU供应链的驾驭能力

04、几个预测

1、新公司名字

新合资公司是以B2B汽配供应链为主体，从品牌上来说，康众价值最大。如果脑袋不是被门挤了，叫新康众的可能性最大。

2、关于估值

有一个算法，以这次入资金额和持股比例，估算，三方合资公司估值约34亿元。但我觉得，新公司估值应该比这个高。

因为：

1、根据上一轮融资高盛对康众的估值推算，其估值区间为20-25亿元。从放弃第一、第二股东的程度来看，康众部分的估值至少在30亿以上。因此，按康众在新公司的持股比例反推，新公司至少估值在80-90亿。

2、从阿里方面去算，阿里的淘宝和天猫后市场品类独家运营权的价值溢价，也应该在20-30亿估值溢价。再加其现金16亿，应该阿里部分应该在40亿左右，根据其在新公司的持股比例 46.97%，反推也应该在80-90亿的估值才对。

3、整合大幕已经开启

从京东收购淘汽档口，到现在阿里、康众、汽车超人的合并。应该是在过去几年，大家都搞明白了一件事，单打独斗无法破局。无论哪家的资本和资源都不足以把全产业链打通，应对多线作战。而不进行多线作战，所谓的单点突破的打法，在后市场不成立。

即使资源优势强如阿里、京东，线下下沉强如康众，都无法独立完成这个庞大但又马力不足的行业。

接下来整合大戏还有的看：

从互联网巨头来说，腾讯一直还没算真正出手

从合作需求度上，途虎应该也需要资源补足

汽车主机厂是否能从自营，控制（哪怕你真有钱），学会更开放的链接

保险公司也一直蠢蠢欲动

还有一股不可忽略的大佬，配件厂商

悟道时刻

但大佬们面临的问题是：这个行业，可被整合的优质资产本来就不多。