2018汽后市场投资热潮稍显冷却，寡头竞争格局明显，维保领域最受青睐

产业规模逐渐扩大，产业政策密集出台

随着我国汽车保有量的逐渐增加，我国汽车后市场的产业规模也愈发扩大。为了推动汽车后市场产业发展，规范汽车后市场产业秩序，政府层面针对汽车后市场产业的政策也密集出台。2018年以来，我国针对汽车后市场领域出台了多项政策，主要包括汽车维保、汽车金融、二手车、充电基础设施等多个维度。

投资热潮稍显冷却，维保领域热点集中

政策方面密集出台，主要涉及行业标准的设立，监管体制的实施，对2018年我国汽车后市场产业的融资热度稍有影响，根据前瞻研究院的不完全统计，2014-2018年，我国汽车后市场产业共有融资事件579件，涉及项目385个，其中2018年共发生融资事件103件，略低于上年的127件。

由于部分公司业务涉足汽车后市场的多个维度，因此按照公司主营业务来分类，我们可以将汽车后市场分为互联网+汽车后市场，二手车，维修养护+综合类服务以及汽车金融四类。从市场占比来看，维修保养+综合服务获得融资的项目最多，近5年来共有225次融资事件，占比达到39%。主要原因为：第一，维修保养+综合服务中所涵盖的内容较多，细分业务较琐碎，汽车维修、汽车保养、停车、加油等与汽车维修保养相关的业务都统计在内；第二，汽车维保+综合业务发生频次较高，利润较大，以致于资本市场对这个领域青睐有加。

投资事件初创居多，投资主体目的不同

从2014-2018年我国汽车后市场融资轮次来看，基本上停留在C轮以前，获得天使轮和A轮投资的最多，分别为151次和148次，而C轮及C轮以上的融资次数合计为165次，仅占全部融资事件的28.50%。

从我国目前汽车后市场的投资参与者来看，主要有风险投资基金、互联网巨头及汽车公司，前两者多数为看好汽车后市场产业庞大的利益链条，通过扶持新兴企业或者是投资成长中企业来在未来的收益中分一杯羹，风险投资基金有庞大的资金实力，互联网巨头掌握着流量渠道，通过自身的优势来为汽车后市场产业的发展添势助威；而汽车公司参与汽车后市场产业投资主要是完善自身的产业链，完善汽车销售之后的服务体系，借助不同类型成长性公司的业务优势，让自己的竞争力更强。

寡头竞争格局明显，汽车维保机会较多

从2018年我国汽车后市场产业融资情况来看，投资方似乎变得更理性了。从投资事件来看，2018年投资事件仅有103次，呈逐年下降的趋势；；从投资领域看，汽车维保+综合服务依然是投资的主要领域；从投资对象来看，投资方更倾向于投资有自己独特经营模式，创新型业务等未来更可能发展成为细分领域内独角兽的企业；从融资金额来看，在已经透露投资金额的投资事件中，2018年金额最大的为小桔车服的10亿美元。

前瞻研究院研究认为，在现阶段以及未来的一段时间内，汽车维保+综合服务领域依然是资本的主要投资方向，从二手车等较成熟的汽车后市场领域来看，寡头之间的竞争是汽车后市场各细分领域发展的必然趋势。随着我国汽车保有量和产销量的不断增加，汽车后市场产业的投资潜力是巨大的。从各细分领域的投资潜力来看，二手车、汽车金融等行业参与者需要有巨大的资金实力和资源整合能力，对于初创型企业来说，进入壁垒较高，成为独角兽的机会也较小；而在互联网+汽车，汽车维保+综合服务方面，由于涵盖范围广，使用频次高等特点，投资机会较多，未来发展也有更多的可能性。